Người tiêu dùng Mỹ bất ngờ phanh gấp khi doanh số bán lẻ giảm mạnh nhất hơn một năm

Doanh số bán lẻ của Mỹ bất ngờ suy yếu trong tháng 7, củng cố dấu hiệu chi tiêu tiêu dùng đang hạ nhiệt và khiến triển vọng tăng trưởng kinh tế trở nên kém chắc chắn hơn.

Doanh số giảm 0,6% so với tháng 6, mức giảm theo tháng lớn nhất kể từ tháng 5 năm ngoái. Thị trường trước đó dự báo tăng 0,1%, trong khi số liệu tháng trước là tăng 0,2%.

Sau khi báo cáo được công bố, chỉ số USD rơi xuống đáy một tuần ở 99,506. Giá vàng giao ngay có lúc tăng lên mức cao nhất trong ngày là 4.387,01. Định giá thị trường cũng cho thấy xác suất Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất hơn một lần trước giữa năm 2027 đã giảm, sau khi hai báo cáo lạm phát dịu hơn trước đó làm suy yếu các cược thắt chặt.

Doanh số bán lẻ là thước đo quan trọng của nhu cầu tiêu dùng, bộ phận chiếm tỷ trọng lớn trong hoạt động kinh tế Mỹ. Vì vậy, mức giảm bất ngờ làm dấy lên lo ngại tăng trưởng có thể chịu thêm sức ép.

Sự yếu đi không chỉ nằm ở một nhóm hàng. Nếu loại ô tô và xăng, doanh số vẫn giảm 0,2%. Năm trong số 13 nhóm bán lẻ đi xuống; doanh số tại đại lý ô tô và phụ tùng giảm 1,8%, còn nhóm bán lẻ không có cửa hàng giảm 2,2%.

Nhà hàng và quán bar là ngoại lệ khi tăng 0,5%. Đây là nhóm dịch vụ duy nhất trong báo cáo, cho thấy các hộ gia đình chưa cắt giảm chi tiêu trên diện rộng.

Đáng chú ý hơn, nhóm bán lẻ kiểm soát được sử dụng trực tiếp để tính tiêu dùng hàng hóa trong GDP giảm 0,4%, mức giảm mạnh nhất kể từ đầu năm 2025. Chỉ số này loại nhà hàng, đại lý ô tô, cửa hàng vật liệu xây dựng và trạm xăng, nên phản ánh rõ hơn xu hướng tiêu dùng hàng hóa cơ bản.

Báo cáo cho thấy đà chi tiêu đang chậm lại sau nửa đầu năm 2026 mạnh mẽ. Các khoản hoàn thuế lớn từng tạo cú hích một lần vào đầu năm, nhưng tác động đó đang phai nhạt. Tỷ lệ tiết kiệm cá nhân trong tháng 6 cũng giảm xuống mức thấp nhất bốn năm, khiến dư địa để hộ gia đình tiếp tục tăng chi tiêu bị thu hẹp.

Tuy nhiên, một phần mức yếu của tháng 7 có thể đến từ chênh lệch thời điểm chứ chưa chắc là sự đứt gãy kéo dài. Amazon chuyển Prime Day từ tháng 7 sang tháng 6, kéo một phần chi tiêu trực tuyến về sớm. World Cup cũng thúc đẩy hoạt động trong tháng 6, tạo nền so sánh cao hơn cho tháng 7.

Dữ liệu thẻ của Bank of America và PNC Financial Services cũng cho thấy tốc độ chi tiêu chậm lại trong tháng 7, trong khi bảng cân đối của hộ gia đình vẫn tương đối lành mạnh. Bank of America Institute cho biết tiết kiệm vẫn cao hơn trước đại dịch và ngày càng nhiều người có thể thanh toán toàn bộ dư nợ thẻ tín dụng.

Hiện tại, báo cáo tháng 7 giống một sự mất đà hơn là sự suy giảm đột ngột về tài chính hộ gia đình. Nếu doanh số bán lẻ tiếp tục yếu trong những tháng tới—đặc biệt là nhóm kiểm soát—thị trường sẽ phải đánh giá lại sức bền của tiêu dùng Mỹ và nguy cơ kinh tế giảm tốc trên diện rộng.