今早最響的房市數字，誤差比數字本身還大

今天早上美東時間 10 點整，人口普查局與住房及城市發展部聯合公布 7 月新屋銷售：經季節調整年率 607,000 戶，較 6 月的 678,000 戶低 10.5%，較去年 7 月的 648,000 戶低 6.3%。

關鍵在括號裡。這份公布把月變動寫成 10.5%（±14.0%），年變動寫成 6.3%（±19.6%）。誤差區間比變動本身還寬，也就是說按官方自己的算法，6 月到 7 月的真實變化可能是下跌約四分之一，也可能是小幅上升。每月數萬筆交易的抽樣，精度就只到這裡，公布本身沒有假裝更精確。

同一張表裡有一個測得比較準的數字。7 月底經季節調整的待售新屋存量為 488,000 戶，比 6 月的 479,000 戶高 1.9%（±1.2%）——這是今早唯一一個區間不含零的變動。存量是清點在售房源，不是抽樣銷售，它確實累積了。以 7 月的銷售速度計算，相當於 9.6 個月的供給，6 月為 8.5 個月，一年前為 9.2 個月。

價格兩條線指向相反方向：7 月新屋成交中位數 393,800 美元，比 6 月低 2.3%；平均價 508,800 美元，比 6 月高 4.1%。中位數與平均價背離，通常代表賣掉的房子結構變了，而不是同一棟房子重新定價。

三分鐘後，標普道瓊斯指數公司公布了以相反方法建構的指標。S&P Cotality Case-Shiller 全美房價 NSA 指數追蹤同一批房屋的重複成交，6 月年增 1.5%，高於 5 月的 1.2%。名目回升與實質下跌同時成立：該公布指出 6 月 3.5% 的通膨大約高出這個漲幅兩個百分點，是全美房屋價值連續第 13 個月實質下跌。

全國線底下不是一個市場。標普道瓊斯指數公司大宗商品副總監 Rebecca Kaufman 表示，6 月芝加哥以年增 6.9% 連續第四個月居首，其後為紐約（4.8%）與克里夫蘭（4.1%）；西雅圖跌幅最大，年減 2.0%，其次為拉斯維加斯（-1.9%）與丹佛（-1.2%）。最強與最弱相差近九個百分點。底特律因韋恩郡登記延遲，本次沒有有效的 6 月更新。

同一段時間裡被調查的是家庭本身。世界大型企業研究會的消費者信心指數 8 月降 0.8 點至 89.4，但兩半走反：現況指數在連跌三個月後回升 6.8 點至 121.2，勞動力差值（認為工作充足減去認為工作難找）上升 4.8 個百分點至 +7.5%；未來六個月的預期指數下降 5.8 點至 68.2，其中商業狀況分項為 -6.3%、勞動市場分項為 -11.5%，收入預期降 3.1 點但仍在 +3.8% 的正值區。

該會首席經濟學家 Dana M Peterson 說，預期指數進一步滑入負值區，被現況指數在連跌三個月後的溫和回升所抵銷。這份初步結果的調查期是 8 月 3 日至 16 日，早於今天早上的房市數字。

三家發布者之間真正一致的部分很窄：家庭對眼前看到的就業狀況比對未來的判斷寬容；未售新屋存量比一個月前確實變多；既有房屋價格漲得比物價慢。不成立的是任何對 7 月需求的斷言，因為承載這個需求數字的公布，同時也載明了它為什麼不能被讀得那麼精確。下一次月度公布定在 9 月 24 日，屆時 6 月與 7 月都會被修正。