Soluna 分享 28 兆瓦 Bitdeer 礦機賺到的收益
一份於世界協調時間 07:30 受理的申報，把約 1.93 EH/s 的 Bitdeer 礦機放進 Soluna 在德州南部那座 83 兆瓦風電場址，採用公司稱為 co-mining 的收益分成，並說這對其比特幣平台是一種新結構。相對於業界慣用的合約託管費把算力價格風險留在機器方，收益分成讓場地方也承擔這份風險——而分成比例並未揭露。
挖礦需要三樣很少同時待在一家公司裡的東西：有電的場地、會算雜湊的機器，以及能同時擁有這兩者的資產負債表。業界通用的解法是託管：場地方按每度電或每兆瓦向機器方收租，不論機器賺不賺錢都收得到，也因此對比特幣之後怎麼走不持任何立場。
Soluna Holdings 今天早上向美國證券交易委員會揭露，下個月進駐其最大營運場址的機器，走的是另一套條件。這份於世界協調時間 07:30 被受理的 Reg FD 申報說明：旗下一家子公司已與 Bitdeer Technologies Group 的全資子公司 Dory Creek, LLC 達成協議，將在德州南部的 Project Kati 1 部署約 28 兆瓦的比特幣挖礦設備，約合 1.93 EH/s 的算力，9 月開始分批進場。
新聞在結構本身。Soluna 稱之為 co-mining，並寫得很直白：Soluna 提供場地、電力與整體營運；Bitdeer 提供並擁有其 Sealminer A2 Pro Air 機器；雙方分享該批部署所產生的挖礦收益。公司表示，這對其比特幣平台而言是一種新結構。
這應該讀成風險分配方式的不同，而不只是新增一條營收線。在託管模式下，場地方的收入是合約金額，風險是租客會不會繼續付錢。在分成模式下，場地方的收入跟著兩件它無法控制的事走：比特幣價格，以及全球算力——兩者共同決定每台機器每單位工作能賺多少。挖礦經濟一旦收緊，託管合約照付，分成則不會；一旦放鬆，順序就顛倒過來。機器方面對的是鏡像的取捨：放棄固定租金的確定性，換取自己已買下的硬體多留一些上檔空間。
為什麼雙方會在這裡做這筆交換，看場地就知道。Project Kati 1 是位於德州 Willacy 郡、以風電供電的 83 兆瓦資料中心，Soluna 表示該場址在今年第二季首次實現毛利；Bitdeer 的機器進駐的是站內 K1BC 階段。83 兆瓦的場址放 28 兆瓦，不算試點，但也不是全場。
Soluna 執行長 John Belizaire 表示，co-mining 是這段營運歷史的自然延伸，讓公司「以更直接參與基礎設施產出的結構」運用既有紀錄，「與一位打造業界最強機器之一的夥伴同行」。Bitdeer 以自身名義在證交會登記、於那斯達克以 BTDR 掛牌，既製造礦機也自行挖礦——這正是它能帶著自有硬體站在這筆交易機器端的原因。
兩點提醒要跟著數字走。兆瓦與 EH/s 描述的是下個月起才要部署的設備，不是現在正在賺錢的設備：Soluna 自己的揭露就把時程、預期算力與該結構的預期經濟列為前瞻性陳述。其次，文件沒有公布分成比例。收益怎麼分、依什麼口徑計量、有沒有保底，文件裡都沒有——因此讀者看得到 Soluna 營運中的 192 兆瓦裡，有 28 兆瓦站在這組對照的分成那一側，卻還看不到這份分成值多少錢。