Block 5 月 7 日向 SEC 提交的股東信指出，比特幣生態系毛利較去年同期下降 26%。HashObserver 沒有找到支持同日二手報導所稱 31% 的一手申報文件。
一手文件確認的降幅是 26%
數字差異不能被忽略，因為即時新聞標題不應悄悄取代公司正式申報的衡量結果。
這項定價決策的範圍
- 期間
- 2026 年第一季
- 披露變化
- 比特幣生態系毛利年減 26%
- 公司解釋
- 比特幣交易動態，以及 Cash App 部分交易降費
以降價換取客戶成長
降低交易費會立即壓低單位經濟效益；若能提高交易頻率、Cash App 餘額或其他金融服務採用，仍可能創造價值。
後續申報必須證明這些收益是否出現。如果收入增加但毛利沒有恢復，就表示交易量仍不足以抵銷較低費率。
| 披露結果 | 公司說明的原因 | |
|---|---|---|
| 比特幣生態系毛利 | 年減 26% | 交易動態與 Cash App 部分交易降費 |
方法: 採用公司披露的年增減幅與原因，不推論第二季表現。
待確認進展
- 下一份申報中的比特幣生態系毛利增長與管理層說明。
- Cash App 在比特幣交易之外的參與度與變現能力。
來源
Block / SEC第一手證據 · 發布 2026年5月7日開啟原文 ↗
U.S. SEC第一手證據 · 發布 2026年5月7日開啟原文 ↗
The Block報導來源 · 發布 2026年8月5日開啟原文 ↗