Clarity sống sót, Strategy bán bitcoin và thương vụ 1,8 tỷ USD của Mastercard: năm câu chuyện crypto trong tuần

Tuần trước, Strategy bán bitcoin, Phố Wall mua sâu hơn vào crypto, Washington giữ Clarity sống sót, còn chính Bitcoin chia rẽ về cách mạng lưới nên thay đổi.

Cộng thêm một sự cố bảo mật ví phần cứng lớn và vụ hack 1,5 tỷ USD khiến Triều Tiên bị đưa ra tòa án Mỹ, một chủ đề nổi lên: crypto đang bị thử thách khi bước vào giai đoạn trưởng thành.

Dưới đây là năm câu chuyện định hình tuần qua.

1. Chính sách: Clarity tạm thời sống sót

Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Số đã lỡ cửa sổ tháng 8 của Thượng viện, nhưng dự luật cấu trúc thị trường crypto sẽ có thêm một cơ hội sau khi các nghị sĩ trở lại vào tháng 9.

Ngành crypto từng hy vọng có một cuộc bỏ phiếu thủ tục trước kỳ nghỉ của Quốc hội và phản ứng giận dữ khi điều đó không xảy ra. Một phân tích về dự luật cho rằng chờ đợi có thể tốt hơn việc ép bỏ phiếu khi chưa đủ ủng hộ rồi chứng kiến dự luật thất bại.

Hệ quả vượt ra ngoài nhiệm kỳ Quốc hội này. Nếu dự luật sụp đổ và các nhà lập pháp phải làm lại từ đầu vào năm sau, phe Dân chủ có thể đóng vai trò lớn hơn trong việc viết phiên bản tiếp theo. Ba nữ nghị sĩ Dân chủ có thể có ảnh hưởng lớn hơn trong vòng lập pháp crypto kế tiếp. Cả ba nhìn chung đều tiếp cận tài sản số với sự hoài nghi đáng kể.

Trong khi đó, cỗ máy quản lý vẫn tiếp tục vận hành, khiến chính sách crypto của Mỹ chạy trên hai đường ray. Quốc hội vẫn cố viết khung cấu trúc thị trường tổng thể, còn Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch cùng cơ quan chị em là Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai bắt đầu xây dựng quy tắc trong phạm vi của mình.

Nhưng ngay cả quá trình đó cũng lộn xộn. SEC cho biết sẽ trì hoãn một "miễn trừ đổi mới" dự kiến cho chứng khoán token hóa sau lo ngại từ cả Nhà Trắng lẫn Phố Wall, gồm nguy cơ tiến quá mạnh sẽ làm phức tạp đàm phán Clarity và tái định hình cấu trúc thị trường khi chưa có quy trình lập quy đầy đủ.

Với một ngành đã phàn nàn nhiều năm rằng không ai nói rõ quy tắc là gì, đó vẫn là tiến bộ. Tháng 9 sẽ cho thấy Quốc hội có thực sự đồng thuận được hay không.

2. Thị trường: Strategy bán bitcoin đúng lúc một số chủ sở hữu lớn nhất đang tích lũy

Bitcoin phát ra các tín hiệu trái chiều suốt tuần: Strategy (MSTR) bán, thợ đào xả coin và thua lỗ tại các kho bạc doanh nghiệp tăng lên. Cùng lúc, cá voi tích lũy và các quỹ phòng hộ lạc quan hơn.

Strategy bán 1.690 bitcoin và huy động 653 triệu USD từ việc bán cổ phiếu phổ thông. Công ty đã bán năm lần trong năm nay, tổng cộng khoảng 7.000 BTC—một sự đảo chiều mạnh đối với doanh nghiệp mà các nhà sáng lập nhiều năm khẳng định sẽ không bán một đồng nào. Công ty góp phần tạo ra giao dịch kho bạc bitcoin hiện đại—huy động vốn, mua bitcoin, lặp lại—truyền cảm hứng cho doanh nghiệp toàn cầu biến bảng cân đối thành cược đòn bẩy vào tiền mã hóa.

Điều đó giải thích vì sao những chuyển động bitcoin thông thường đột nhiên được chú ý. Khi lượng bitcoin trị giá khoảng 320 triệu USD chuyển khỏi các ví liên quan đến Metaplanet (3350), đồn đoán nhanh chóng xuất hiện rằng công ty tại Tokyo đang bán. CEO Simon Gerovich phủ nhận điều đó.

Trump Media (DJT) cho thấy mặt trái của chiến lược nắm giữ bitcoin. Công ty mẹ của Truth Social báo cáo 360,6 triệu USD thua lỗ nửa đầu năm liên quan đến tài sản số và tài sản số đem cầm cố, phần lớn chưa thực hiện. Cuối tháng 6, công ty giữ 9.477 bitcoin trị giá khoảng 557 triệu USD, giảm từ 9.542 vào cuối tháng 3.

Trump Media, Crypto.com và Yorkville Acquisition cũng hủy kế hoạch lập công ty kho bạc CRO niêm yết công khai và từ bỏ một quan hệ đối tác dịch vụ ETF riêng biệt, viện dẫn điều kiện thị trường và thay đổi ưu tiên.

Trong khi đó, các công ty đào bitcoin niêm yết—một nguồn coin ra thị trường ở biên thường bị bỏ qua—tạo thêm khoảng 1,78 tỷ USD áp lực bán.

Dù vậy, một số chỉ báo chuyển sang lạc quan hơn.

Những "bàn tay mạnh nhất" của Bitcoin đang tích lũy, với số ví nắm hơn 10.000 BTC đạt đỉnh sáu tháng. Các quỹ phòng hộ cũng đổi hướng. Các quỹ đòn bẩy trên CME rời khỏi vị thế bán cấu trúc gắn với giao dịch basis bitcoin từng phổ biến để chuyển sang vị thế mua ròng.

3. Tài chính: Phố Wall muốn crypto nhưng ngày càng kén chọn

Trong khi giao dịch kho bạc bitcoin trở nên phức tạp hơn, sự mở rộng crypto của Phố Wall lại rõ ràng hơn.

Fidelity đề xuất bổ sung staking và chi trả theo quý cho ETF ether gần 900 triệu USD. Đề xuất cho phép quỹ kiếm phần thưởng staking, trong đó 85% tổng phần thưởng được giữ lại trong quỹ và 15% dành cho các nhà cung cấp dịch vụ.

Goldman Sachs đồng ý mua NEOS với giá 2,25 tỷ USD, mở rộng vị thế trong các ETF dựa trên phái sinh và tạo cho ngân hàng mức tiếp xúc với các sản phẩm thu nhập bitcoin.

Trong mảng stablecoin, Mastercard hoàn tất thương vụ mua BVNK trị giá 1,8 tỷ USD. Bài viết về hành trình của công ty stablecoin đến thương vụ cho thấy các công ty thanh toán truyền thống và doanh nghiệp crypto cạnh tranh quyết liệt đến mức nào.

Giám đốc đầu tư Bitwise Matt Hougan nhấn mạnh quy mô nhu cầu, nói rằng hàng nghìn tỷ USD có thể chảy vào bitcoin nếu những khối vốn khổng lồ do các tổ chức lớn quản lý chỉ phân bổ một tỷ lệ nhỏ tài sản.

Điều đó có thể xảy ra. Nhưng tuần trước cho thấy các tổ chức hiện vẫn lựa chọn rất có chọn lọc.

Grayscale từ bỏ kế hoạch ETF gắn với Cardano, Polkadot và Hedera. Không sản phẩm đề xuất nào có hiệu lực và không chứng khoán nào được bán.

Token hóa cũng gặp phép thử thực tế. Cổ phiếu Securitize giảm 20% sau khi báo cáo lợi nhuận đầu tiên với tư cách công ty đại chúng không đạt kỳ vọng. Tài sản token hóa lập kỷ lục và hoạt động giao dịch tăng vọt, nhưng doanh thu không đạt mục tiêu.

Đó là lát cắt hữu ích về crypto tổ chức năm 2026: sự hào hứng có thể là thật nhưng không có nghĩa mọi sản phẩm, token hay mô hình kinh doanh đều thắng. Phố Wall không đơn thuần "chấp nhận crypto." Họ trả tiền cho hạ tầng stablecoin, mở rộng một số chiến lược ETF và đòi hỏi các doanh nghiệp đứng sau những câu chuyện lớn nhất của blockchain cuối cùng phải tạo ra doanh thu.

4. Công nghệ và bảo mật: Coldcard làm lung lay quyền tự lưu ký; cuộc nổi loạn của Bitcoin kéo dài hai khối

Tuy nhiên, các dòng bitcoin quan trọng nhất tuần có thể hoàn toàn không phải là bán.

Theo dữ liệu Glassnode, khoảng 210.000 bitcoin rời ví của người nắm giữ dài hạn, nhiều nhất kể từ tháng 12/2024. Bình thường, động thái như vậy có thể trông tiêu cực. Lần này, việc chuyển tiền là kết quả của một cuộc tấn công trái phép vào ví ngoại tuyến Coldcard.

Một số người dùng bị ảnh hưởng chuyển bitcoin sang ví mới tạo, trong khi những người khác có thể chuyển sang đơn vị lưu ký được quản lý hoặc quỹ giao dịch hoán đổi; các ETF giao ngay của Mỹ thu hút khoảng 754 triệu USD trong giai đoạn này.

Blockchain nguyên thủy cũng đối mặt một kiểu thử thách hoàn toàn khác.

Một nhánh gây tranh cãi gắn với Đề xuất Cải tiến Bitcoin 110, hay BIP-110, chỉ đào được hai khối rồi đình trệ. Chuỗi tách ra thừa hưởng độ khó khai thác của Bitcoin nhưng chỉ thu hút một phần rất nhỏ sức mạnh tính toán, khiến các khối hình thành cách nhau nhiều giờ.

Sau đó tranh cãi kỹ thuật lan sang quản trị. Nhà phát triển lâu năm Luke Dashjr bị loại khỏi vai trò biên tập viên Đề xuất Cải tiến Bitcoin sau tranh cãi quanh đề xuất. Dashjr nói sẽ tạm nghỉ các vai trò chủ tịch và giám đốc công nghệ của mỏ đào Ocean.

Tuần qua còn có một câu chuyện bảo mật khác, lần này liên quan đến một tác nhân nhà nước và tòa án. Bybit kiện Triều Tiên, Tổng cục Trinh sát và Lazarus Group về vụ hack 1,5 tỷ USD năm ngoái, đồng thời giành được lệnh sơ bộ của tòa án Mỹ đóng băng các tài sản đã xác định liên quan đến vụ trộm.

5. Kinh doanh: Cuộc thanh lọc diễn ra cùng lúc với cuộc giành đất

Đây là mâu thuẫn kết nối phần lớn câu chuyện trong tuần. Tài chính truyền thống muốn nhiều crypto hơn, nhưng nhiều dự án crypto có thể không tồn tại đủ lâu để hưởng lợi.

Theo một khảo sát về cuộc thanh lọc kiểu bong bóng dot-com đang quét qua ngành, hơn 100 dự án đã đóng cửa trong năm 2026. Khó xác định trước những doanh nghiệp "thật" nào sẽ sống sót qua chu kỳ này, nhưng rõ ràng môi trường đã bớt khoan dung với các doanh nghiệp đặt cược rằng "giá chỉ tăng."

Thông báo đóng cửa từ các sàn từng sống qua một số chu kỳ trước, đặc biệt là BitMEX, cho thấy thị trường đã khắc nghiệt đến mức nào. Nỗ lực bán công ty thất bại sau khi người mua tiềm năng e ngại tỷ lệ sở hữu của nhà sáng lập và hoạt động kinh doanh co hẹp.

Crypto đã dành nhiều năm lập luận rằng quy định sẽ hợp pháp hóa ngành, tiền tổ chức sẽ biến đổi ngành và công nghệ phi tập trung sẽ tạo ra lựa chọn thay thế cho hệ thống tài chính truyền thống.

Giờ đây, các phần của cả ba điều đang xảy ra cùng lúc, chỉ không theo cách phe lạc quan crypto từng hình dung.